北京时间5月19日，百度（NASDAQ：BIDU）发布了2020年第一季度未经审计的财务报告。财报显示，第一季度百度营收225亿元，净利润（Non-GAAP）31亿元，同比增长219%。百度公司同时宣布，董事会已经批准推出新的股票回购计划，将在2021年7月1日之前回购至多10亿美元的百度股票。

在新冠肺炎疫情的逆风考验下，高质量的营收增长和稳健的现金流成为企业创造长期价值的基础。第一季度，百度经调整税息折旧及摊销前利润达46亿元，同比增长38%。经调整税息折旧及摊销前利润率达30%，同比增长11个百分点。除此之外，在营收结构上，百度在线广告收入153亿元，包括AI新业务、爱奇艺会员等收入在内的其他收入达83亿元，同比增长28%。可以看到，百度强化移动生态，积极发展AI新业务的战略成效正在显现，多元化收入结构使其在“黑天鹅”冲击下展现了较好的抗压韧性。

截止2020年3月底，扣除爱奇艺后，百度持有现金、现金等价物、限制性资金及短期投资共1367亿元，自由现金流23亿元。业内人士认为，为更好的理解百度业务，可多关注百度APP、百度云集其他正在增长的AI新业务所创造的收益现值。

股票回购通常发生在管理层认为公司市场价值被投资者低估时，公司以回购股票的形式向市场传达对公司未来业绩发展的信心。今年以来，疫情引发的股市震荡使得多数公司短期股价承压，这也为百度回购股票提供契机。事实上，百度被严重低估已成为华尔街分析师的共识，多家分析机构表示百度当前股价有足够的安全边际。第一季度，景林新进百度100万股，看上的应该也是这点。